金融工程基础实战之利率互换
金融——我们每个人的生活中，无处不在。或许有一些人认为金融就是套利，是依附在实体经济上的寄生虫，没有任何价值。现实在也有太多的金融故事，诱惑、欲望、贪婪、悲伤、绝望、勾心斗角、尔虞我诈，往往也是电视剧、电影中关于金融永恒不变的戏剧主题。往往把金融给人呈现的太戏剧化了。其实，真正的金融，在社会经济发展中举足轻重，在社会经济中的作用之一就是提高了“钱”的流转速度，提高了社会运行效率，就像是水电煤一样基础。
正如同之前的一个故事：“游人到小镇住旅馆，拿1千元给店主挑个房间。他上楼时，店主拿1千元给屠夫支付了欠的肉钱，屠夫去养牛人那还了牛钱，养牛的还了饲料款，饲料商去付清司机工资，司机赶紧去旅馆还了房钱。1千元回到店主手里，这时游客下楼说房间不好，拿钱走了，谁也没有任何损失，但全镇债务都还清了。”
如果把这个故事案例扩展，由一个镇扩展到一个市，扩展到一个地区，参与的人，资金流转逻辑变得再复杂一些，我们就需要有一种“套路”，形成一种体系化的方法，这个方法，其实就是金融工程。金融工程的学术定义，网上书上有很多，这里就不多讲了。市面上学术的东西很多，但对于没有专业背景人大多数人来说，阅读起来，面对着一大堆一大堆的数学公式、工程模型来理解的话，未免有些乏味。所以，突然有一种为大家金融工程基本文主要是以大家都更加容易理解方法，来同大家分享一些金融工程的基础知识，希望能给大家带来一些有用的金融工程方式以及解决实际金融问题的思路。
现在没有想好更优美的题目，暂且就叫金融工程基础实战系列吧。实战，就是更多的可以派得上用场，从现实出发，学以致用。今天给大家分享的是金融工程基础实战系列的第一篇文章，主要分享利率互换有关知识。
金融既然要谈到工程，就肯定要利用到工具，需要有一定的方法，就像土木工程、软件工程，一定是有一个体系的。既然是工程，就肯定要解决实际问题，另外，既然是工程，做工程嘛，肯定也是要赚钱的。其实是一个互惠互利的过程。那什么又是互换呢？大白话讲，就是交换嘛，把我的给你，把你的给我，满足各自的需求。金融工程中的互换，有很多种，有利率互换、货币互换、股权互换、商品互换，还有信用违约互换，也就是大家常说的CDS（Credit Default Swap），金融工程中常见的金融衍生品。
今天主要和大家分享互换中的利率互换。我们以实际案例来看一下，金融工程中的利率互换是如何给企业带来利益的。
现在有两家企业，简单点，我们就起名叫A公司和B公司。
A公司的实力雄厚、知名度高，现在有一笔很不错的买卖，这笔买卖经过测算，可以获得固定20%的收益，但自己资金不够，需要到银行借款1个亿。银行给出的利率是：固定利率是5%，浮动利率以“央行发布的浮动基本利率”（以下简称L）。A公司预计银行会降息，所以计划以浮动利率贷款。
B公司也有一个项目，需要和银行贷款1个亿，但B公司实力和知名度上，和A公司比差点。所以银行给B公司的贷款利率是：固定利率是7%，浮动利率是L+1%。B公司的项目收益，不是很确定，因此，B公司计划用固定利率进行贷款。
列一张表，便于大家理解。
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A公司 |
B公司 |
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固定利率 |
5% |
7% |
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浮动利率 |
L |
L+1% |
如果A公司以浮动利率L向银行贷款，B公司以固定利率7%向银行贷款，A、B两家公司需要支付给银行的总费用为：L+7%。
现在有一家金融咨询C公司，有一款利率互换的金融工程产品。结合公司A和公司B的实际情况，以A、B两家的贷款利率进行互换，但要从中收取0.1%的服务费。
C公司负责A、B两家公司签订利率互换协议，约定B公司L+1%，由A公司支付，由A公司的固定利率5%由B公司支付。
A和B两家公司利率互换后，B公司原来向银行支付的7%的利率，就变成了：5%+0.1%（支付给C公司的金融服务费），A公司原来向银行支付的L利率，就变成了L+1%+0.1%（支付给C公司的金融服务费）。A和B两家公司总的费用支出是：L+6.2%。相比之前A、B两家公司需要支付给银行的总费用为：L+7%，少了（L+7%）-（L+6.2%）=0.8%。节省下来0.8%费用，A、B两家公司平分，每家公司得0.4%。
这样，我们可以得出：
（1）A公司实际支付的费用为：L-0.4%+0.1%（支付给C公司的金融服务费）=L-0.3%。比之前L的费用节省了 L-(L-0.3%) =0.3%。1个亿的话，节省了30万元。
（2）B公司实际支付的费用为：7%-0.4%+0.1%（支付给C公司的金融服务费）=6.7%。比之前7%的费用节省了7%-6.7%=0.3%。1个亿的话，也是节省了30万元。
（3）而C公司从中获利为：20万元。
我们发现，如果C公司如果把服务费提高至0.5%，那A和B两家公司一共需要支出的费用是L+7%，那这款产品就没有竞争力了。和不互换需要支出的总费用是一样的。所以在区间获得的动态调整，是可以用工程来进行描述的。金融公司嘛，如果有渠道，仅是设计这么一款成熟的工程产品，有多少家可以匹配的公司，进行匹配就OK了，工程的好处就是形成体系之后，一切按流程操作，需要的人力不多。金融，大家都知道的，设计一个工程，投入是一定的，算是一个分子，如果分母够大，这些投入基本可以忽略不计，边际成本几乎可以为零，而只要渠道和体量足够大，收益还是很可观的。
时间不早了，今天就和大家分享到这里。下一期打算和大家分享一下货币互换，帮助大家更好的理解一下互换的逻辑。